¿Qué es la pérdida impermanente en Crypto?

El mercado de las criptomonedas es impredecible y volátil, y hay muchas formas de perder dinero. La pérdida de fondos en la industria de la criptografía puede ser el resultado de una serie de factores, como una mala inversión, la venta de sus activos en el momento equivocado o una pérdida temporal.

Pero, ¿qué es la pérdida impermanente? ¿Es uno de los elementos más riesgosos de las criptomonedas?

¿Qué es la pérdida impermanente?

Una parte particularmente integral del criptomercado son los fondos de liquidez. Los fondos de liquidez involucran a los usuarios en un intercambio o plataforma similar que agrupan sus activos en un solo lugar para que la plataforma pueda lograr un objetivo.

Por ejemplo, la cadena de bloques de Ethereum utiliza grupos de participación en su proceso de validación de bloques a través de algo llamado participación. Debido a que un individuo necesita al menos 32 ETH para ser un validador independiente en la cadena de bloques, muchos optan por agrupar sus fondos en grupos de participación.

Los pools de staking pueden tener miles de usuarios en ellos y son muy populares entre los usuarios de criptomonedas. Sin embargo, no vienen sin sus riesgos.

En el proceso de participación, un usuario a menudo tiene que guardar una parte de sus fondos durante el período de participación. Pero debido a que los precios de las criptomonedas fluctúan todo el tiempo, es casi seguro que el precio de la moneda al final del período de participación diferirá de su valor anterior. Si bien estas diferencias de precios suelen ser mínimas, las grandes oleadas de cambios dentro del mercado pueden provocar caídas o aumentos significativos en el valor de una moneda.

Si los cambios de precios provocan volatilidad en un par comercial mientras alguien está apostando sus fondos, puede provocar una pérdida temporal. A medida que crece la diferencia de precio entre el par comercial, su exposición a la pérdida temporal crece con ella. Cuando ocurre una pérdida impermanente, el valor de la criptografía depositada excede el que está disponible para usted después de su tiempo en un grupo de liquidez.

La pérdida impermanente también es común en el comercio de pares con una moneda estable. Debido a que las monedas estables están menos sujetas a cambios drásticos en el valor (ya que están vinculadas a las monedas y reservas tradicionales), es fácil para que la otra criptomoneda en el par experimente una fluctuación de precios debido a una tendencia del mercado, mientras que la moneda estable sigue siendo solo eso, estable. Pero este tipo de pérdida de fondos puede ocurrir independientemente de si hay una moneda estable en el par.

Veamos un ejemplo de pérdida impermanente para que podamos entenderlo más fácilmente.

Un ejemplo rápido

Supongamos que un usuario de criptomonedas llamado Mark decide depositar 80 Algorand (ALGO) y 2 Cosmos (ATOM) en un grupo de liquidez. En el momento del depósito, un ÁTOMO vale 40 ALGO. Digamos que hay un total de 800 ALGO y 20 ATOM en el grupo, y Mark tiene una participación del 10 %.

Luego, mientras los fondos de Mark están en el fondo común, el precio de ATOM se dispara, de modo que un ATOM ahora vale 80 ALGO. Esto significa que ahora existe una diferencia de precio significativa entre los dos tokens dentro del par comercial, por lo que la relación entre los dos activos también ha cambiado. Debido a esto, los comerciantes de arbitraje ahora agregarán más ALGO al grupo y quitarán algo de ATOM.

Además de esto, ahora hay 1600 ALGO y 10 ATOM en el grupo. En este punto, Mark decide que quiere retirar sus fondos del grupo de participación ya que tiene la impresión de que está perdiendo dinero con las cantidades más bajas de ATOM en el grupo.

Con su participación del 10%, Mark tiene derecho a retirar 160 ALGO y 1 ATOM. Debido a que la proporción de sus fondos retirados es diferente de cuando fueron depositados, sus rendimientos ahora son negativos.

¿Se puede revertir la pérdida impermanente?

Debido a que los proveedores de liquidez en un grupo ganan dinero con las tarifas de negociación cobradas por cada operación realizada utilizando el grupo, las ganancias obtenidas de esta manera pueden, a veces, compensar la pérdida. Pero esto ciertamente no es siempre el caso y depende del grado de pérdida incurrido por el cambio de precio dentro del par comercial.

Pero, ¿qué hace que la pérdida impermanente sea impermanente? Bueno, si un usuario decide mantener sus fondos en un grupo de liquidez después de que un cambio de precio haya causado una pérdida de fondos, y se recupera debido a otro cambio de precio, la pérdida es solo temporal. La pérdida solo se vuelve permanente cuando el usuario decide retirar sus fondos después del cambio de precio inicial, tal como lo hizo Mark en el ejemplo anterior.

La pérdida transitoria actualmente afecta a una gran proporción de personas que usan fondos de liquidez, aunque muchos aún no lo saben. Esto se debe a que, a veces, el valor de los fondos de un usuario en un grupo puede incluso aumentar, pero aún así no genera tanta ganancia en comparación con comprar y mantener los tokens (también conocido como HODLing). Las tarifas del grupo pueden ser bastante altas, por lo que pueden reducir rápidamente las ganancias de un usuario dentro de un grupo.

Evitar la pérdida impermanente

El riesgo de pérdida no permanente está presente en la mayoría de los fondos de liquidez. Sin embargo, la posibilidad de que ocurra una pérdida temporal aumenta si uno o ambos tokens en un par comercial son volátiles en términos de precio. Por lo tanto, siempre debe investigar un poco sobre los tokens dentro de un par comercial antes de ingresar a un grupo de liquidez, ya que puede notar que sus precios son extremadamente volátiles.

También vale la pena estar al tanto del creador de mercado automatizado, o AMM, que utiliza en un grupo de liquidez. Los AMM son un tipo de protocolo de intercambio descentralizado que incentiva a los usuarios a convertirse en proveedores de liquidez dentro de un grupo. Los libros de pedidos dentro de los intercambios a menudo se reemplazan por AMM, lo que da paso a un proceso sin confianza en el que los pares comerciales se pueden cotizar con precisión.

Los AMM también se utilizan para garantizar que la proporción de los dos activos en un par permanezca lo más equilibrada posible dentro de un grupo en caso de que ocurran cambios de precio. Actúan como la columna vertebral de dichos grupos, pero también pueden volverse problemáticos si se manipulan.

Algunas personas modifican los AMM y les dan errores que pueden bloquear sus fondos en un grupo indefinidamente. Por lo tanto, es importante utilizar AMM establecidos y confiables cada vez que desee convertirse en un proveedor de liquidez. Debe ser especialmente cauteloso si un grupo ofrece rendimientos que parecen demasiado buenos para ser verdad, ya que es probable que haya algún tipo de captura monetaria aquí que podría dejarlo peor de lo que estaba inicialmente. En resumen, cuanto más mal diseñado esté el AMM, más expuesto estará a pérdidas temporales.

Tenga en cuenta la pérdida impermanente al usar su criptografía

La pérdida transitoria ya ha afectado las tenencias de criptomonedas de miles, o incluso millones, de personas, y seguirá haciéndolo mientras sigan existiendo fondos de liquidez en el mercado. Entonces, si usa fondos de liquidez, o está pensando en hacerlo, asegúrese de verificar la volatilidad de su par comercial elegido antes de comprometerse con nada, ya que esto podría ahorrarle un fondo considerable pérdida.

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